Kľúč k investičnému úspechu

Známa investičná múdrosť hovorí, že kľúčom k investičnému úspechu je dlhodobo vytrvať pri zvolenej stratégii a snažiť sa ju nemeniť. Na strane druhej je však naša ľudská nátura, ktorá nás, vedome či podvedome, núti hľadať spôsoby, ako svoju stratégiu vylepšiť a zarobiť tak viac (ideálne pri nižšom riziku). Otázka je, či tomuto nutkaniu podľahnúť...

Je skutočne pravdou, že zotrvanie pri zvolenej stratégii je z pohľadu výnosov pre investora omnoho lepšie, ako ju meniť na základe aktuálneho trhového vývoja. Pravidelné „prekopávanie“ investičného prístupu je preukázateľne spojené s podpriemernými výnosmi. Existuje však prístup k zmenám, ktorý má potenciál dosiahnuť pravý opak. Vysvetlím...

Pri našich Papučových stratégiách (rastových aj dividendových) sme sa pravidelne zamýšľali, ako ich vylepšiť, a naše myšlienky priebežne aplikovali a overovali. Podstatu sme však NIKDY nemenili.

Zoberme si napríklad jednu z našich rastových stratégii, Magic Formula, ktorú realizujeme už takmer 17 rokov (od konca roka 2007 do augusta 2024 zarobila cca 11,72% p.a. čo je skoro o 4% lepšie ročné zhodnotenie ako dosiahol index S&P500). Na webe sme začali zverejňovať výbery od roku 2013, t.j. niečo cez 11 rokov. Bola však podoba stratégie po celý tento čas rovnaká? Odpoveď je jednoznačné NIE.

Je potrebné rozlišovať medzi zmenou stratégie a zmenami v stratégii. Základný prístup k investičnej stratégii zostal po celý ten čas rovnaký a vychádza z Greenblattovej knižky „Little Book that Beats the Market“. Napriek tomu sme počas rokov spravili viacero úprav: rozširovali sme kritériá podľa ktorých filtrujeme univerzum kandidátov (ich funkčnosť sme si počas 2 rokov overili porovnaním voči výkonnosti univerza bez aplikovaných filtrov) a v nedávnej minulosti sme predĺžili dobu držania z 12 na12-13 mesiacov (kvôli dodržaniu časového testu, aby sme mali oslobodené prípadné zisky od daní a odvodov).

Som presvedčený, že prístup „ako by som svoju stratégiu mohol vylepšiť“ je pre nás ako investorov prospešný minimálne z troch dôvodov:

1. Spôsobí, že budeme investovaniu a svojej stratégii lepšie rozumieť a budeme schopní vnímať viacero súvislostí.
2. Umožní nám lepšie sa stotožniť s našou stratégiou a tým pádom pri nej aj ľahšie a dlhšie vydržať dlhodobo. Čo je dokázateľne jeden z predpokladov dlhodobého investičného úspechu
3. Aj keď nie všetky naše „nápady“ budú úplne dokonalé, niektoré z nich nám naozaj pomôžu výkonnosť zlepšiť.

V poslednom čase, obzvlášť kvôli väčšej turbulencii trhov v posledných rokoch, sa v našej komunite viac diskutovalo o možnostiach ochrany portfólia pred neočakávanými poklesmi. Jednou z možností, ktorá z tejto našej diskusie vypadla bolo využitie stop-loss nástroja (stop-loss je typ príkazu, ktorý pri definovanom poklese ceny, či už absolútnom alebo relatívnom, spôsobí odpredaj investície, čím teoreticky predchádza vyšším stratám). Na využitie stop-loss príkazov je celá plejáda výskumov (napríklad tento), ktoré hovoria, že uplatnenie stop-loss prístupu, obzvlášť v kombinácii s momentum faktorom, vedie k významnému zlepšeniu dlhodobej výkonnosti. Avšak po hlbšej analýze dát sme dospeli k záveru, že pre naše rastové stratégie by aplikovanie stop-loss znamenalo zhoršenie výkonnosti. Takže sme po úvodnom optimizme zaradili spiatočku.

Nie každá myšlienka na zlepšenie investičnej stratégie musí byť dobrá. Niektoré po preskúmaní dát neobstoja. Preto si treba spraviť domácu úlohu a dobre zanalyzovať historické dáta predtým, ako myšlienku aplikujeme do praxe. Úspešný backtest ešte síce neznamená, že prístup bude fungovať aj do budúcnosti, ale je to dobrá indikácia potenciálu. Spolu so zamyslením sa v štýle „dáva mi to zmysel?“

Čo tým všetkým chcem povedať?

Stále platí, že vytrvať pri stratégii je kľúčom k dobrým investičným výsledkom. Platí tiež, že nič nepokazíš, ak svoju stratégiu nebudeš „vylepšovať“, Ale platí aj to, že prakticky každá stratégia sa dá ďalej vylepšiť – či už spôsobom, ktorý zvyšuje výnos, znižuje riziko, alebo ideálne oboje. Treba však byť pri zavádzaní „zlepšení“ opatrný a dôsledne si zanalyzovať dáta predtým, ako zmeny zavedieš do praxe. Avšak je to práve takéto hľadanie zlepšení, ktoré z Teba bude robiť znalejšieho investora. Budeš viac rozumieť tomu, ako investovanie funguje (aj ako nefunguje) a budeš viac „v pohode“ so svojou investičnou stratégiu, čo Ti v dôsledku pomôže pri nej zostať aj v ťažkých časoch a dosiahnuť tak dlhodobo lepšie výsledky. A že niekedy môžeš spraviť chybu? Áno, ale aj tie ťa posúvajú vpred...

S vhodnými investičnými stratégiami a disciplinovaným prístupom môžete udržať svoj investičný prístup na stabilnej ceste – a hlavne výnosný. Ak si náhodou na svojom investičnom rázcestí alebo len hľadáš komunitu podobne zmýšľajúcich ľudí, neváhaj a prečítaj si viac o našej PREMIUM službe.

A ak sa vám náš prístup a investičné stratégie budú páčiť, viete si poplatok za ročné premium členstvo znížiť kľudne aj nastálo až o 99% cez náš affiliate program. Takto môžete prístup k našim portfóliám a prémiovej komunite získať skoro úplne ZADARMO = len za 4,32 Eur s DPH/ ročne bez ohľadu na veľkosť Vášho investovaného kapitálu na finančných trhoch.